Was Investmentkomitees wirklich prüfen

Die Fragen, die immer kommen

Sie sind erstaunlich konstant, unabhängig vom Haus. Wer sie im Memorandum abarbeitet, kommt in der Regel in der ersten Runde durch.

• Warum verkauft der Eigentümer – und warum jetzt?
• Wer waren die anderen Bieter und wo lagen sie?
• Was passiert, wenn der größte Mieter nicht verlängert?
• Wie sieht der Exit aus und wer sind die Käufer in fünf Jahren?
• Welche Capex sind in den ersten drei Jahren zwingend?
• Wie ist das Objekt energetisch aufgestellt und was kostet die Ertüchtigung?
• Welche Annahmen im Business Plan sind die empfindlichsten?
• Wie sieht der Downside-Fall aus – und trägt er den Schuldendienst?
• Welche Covenants hat die Finanzierung und wie viel Puffer bleibt?
• Was passiert, wenn die Vermietung zwölf Monate länger dauert?

Der Unterschied zwischen Antwort und Beleg

Gremien akzeptieren Einschätzungen, aber nur mit Herleitung. „Die Miete ist marktgerecht“ trägt nicht; drei vergleichbare Abschlüsse aus den letzten zwölf Monaten mit Quelle tragen. Diese Recherche ist Fleißarbeit, aber sie entscheidet über die Sitzung.

Timing

Fragen Sie früh nach dem Sitzungskalender. Viele Prozesse scheitern nicht an der Zustimmung, sondern daran, dass die nächste Sitzung erst nach Ablauf der Exklusivität liegt. Wir stimmen Fristen im Verkaufsprozess bewusst darauf ab.