Corporate Finance
Frisches Eigenkapital für Wachstum, Zukäufe oder die Stabilisierung der Bilanz – sauber strukturiert, bevor der erste Investor angesprochen wird.
Eine Kapitalerhöhung scheitert selten am Geld und häufig an der Vorbereitung. Wer ohne belastbare Planung, ohne Klarheit über die Bewertung und ohne abgestimmte Gesellschafterposition in Gespräche geht, verliert Zeit und verhandelt am Ende schlechter.
Wir klären zuerst die interne Seite: Wer zieht mit, wer will nicht verwässern, welche Bezugsrechte bestehen, was sagt der Gesellschaftsvertrag. Erst danach geht es an die Bewertung und die Ansprache – bestehende Gesellschafter, Family Offices, Beteiligungsgesellschaften oder strategische Partner.
Ob Barkapitalerhöhung, Sacheinlage oder eine Runde mit Wandeldarlehen als Brücke: Die Struktur folgt dem Kapitalbedarf und dem Zeitrahmen, nicht dem Lehrbuch.
Bausteine
Pre-Money, Post-Money und der Anteil, den die neuen Mittel kosten. Wir rechnen die Verwässerung für jeden Gesellschafter durch, bevor eine Zahl im Term Sheet steht.
Bestehende Gesellschafter haben in der Regel ein Bezugsrecht. Ein Ausschluss braucht eine Begründung und die passende Mehrheit – und sorgt regelmäßig für Streit, wenn er zu spät kommuniziert wird.
Wenn die Bewertung strittig oder der Zeitdruck hoch ist, überbrückt ein Wandeldarlehen bis zur nächsten Runde. Discount, Cap und Zinssatz entscheiden, wie teuer diese Brücke am Ende wird.
Einbringung von Immobilien, Beteiligungen oder Forderungen statt Bargeld. Erfordert eine Werthaltigkeitsprüfung und eine saubere steuerliche Vorbereitung – sonst wird aus der Struktur ein Risiko.
Ablauf
Wofür genau wird das Geld gebraucht, über welchen Zeitraum, und was passiert ohne es.
Wer zieht mit, wer nicht. Ohne diese Klärung startet kein externer Prozess.
Planung, Equity Story, Cap Table und Verwässerungsrechnung.
Kurze, passgenaue Liste statt Massenversand – bestehende Gesellschafter zuerst.
Bewertung, Rechte, Meilensteine und Mitverkaufsregelungen im Paket verhandeln.
Gesellschafterbeschluss, Zeichnung, Einzahlung, Handelsregister.
Aus der Praxis
Wer eine Zahl in den Raum stellt, bevor die Planung steht, verhandelt anschließend nur noch nach unten. Erst die Zahlen, dann die Bewertung.
Alte Optionszusagen, Wandeldarlehen und mündliche Absprachen tauchen spätestens in der Due Diligence auf. Wir räumen das vorher auf.
Fragen
Wir prüfen Struktur, Bewertung und Investorenkreis – und sagen früh, ob die Runde in der geplanten Größe trägt.
